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【建筑股交流区】

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楼主: agnes1118       显示全部楼层   阅读模式

发表于 15-7-2018 01:39 AM | 显示全部楼层
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发表于 18-7-2018 01:20 AM | 显示全部楼层
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发表于 19-7-2018 06:28 AM | 显示全部楼层
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发表于 10-8-2018 04:25 AM | 显示全部楼层
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发表于 25-8-2018 02:10 AM | 显示全部楼层
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发表于 14-9-2018 05:10 AM | 显示全部楼层
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发表于 19-9-2018 06:28 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 8-10-2018 08:05 AM 编辑

败也大选.成也大选.建筑业短空长多
http://www.sinchew.com.my/node/1794757
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发表于 8-10-2018 08:03 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 8-10-2018 08:05 AM 编辑


首三季建筑合约挫22%-承包商转攻东马海外
www.enanyang.my/news/20181005/首三季建筑合约挫22-承包商转攻东马海外/
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发表于 9-10-2018 04:45 AM | 显示全部楼层
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发表于 9-10-2018 05:11 AM | 显示全部楼层
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发表于 20-10-2018 04:47 AM | 显示全部楼层
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发表于 25-10-2018 04:50 AM | 显示全部楼层
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发表于 11-1-2019 07:08 AM | 显示全部楼层
合约减赚幅缩水成新常態 建筑领域陷入长期跌势
財经 最后更新 2018年12月7日 19时24分
http://www.orientaldaily.com.my/s/270517

(吉隆坡7日讯)鉴于政府致力推动財政改革和两线制后公共建筑项目赚幅减少,分析员认为,目前建筑领域的跌势不属于週期性下跌,而是长期基本面转弱,因此將该领域的投资评级从「中和」,下调至「减码」。

大马投行分析员表示,首先,新政府致力巩固国库和推动財务改革,將导致公共建筑项目减少。在2019財政预算案中,政府今年的財政赤字占国內生產总值(GDP)目標是3.7%,在未来3年內(2019至2021年),逐步减少至3.4%、3%和2.8%。

另外,政府也將第11大马计划下的未来5年发展开支,从原先的2600亿令吉,削减400亿令吉,至2200亿令吉。相比第10大马计划的发展开支为2680亿令吉。

同时,大马在第14届大选后正式实现两线制,该制度能够制衡与监管政府体系中的採购系统和运作。隨著更多项目將转为公开招標,加上反对党和媒体也会紧密监督政府运作流程,未来的公共合约赚幅將迎来「新常態」,即赚幅可能仅剩以往的一半。

建筑订单急转直下

另一方面,该分析员指出,未来1年的政府基建工程多数为低价值和「物有所值」的工程,如道路提升、造桥、学校、排水系统及乡村水电供应等工程。

唯一潜在颁发合约价值较高的工程,料只有巴生谷双轨火车系统(KVDT)第2阶段工程,因为政府已在预算案中拨款24亿6000万令吉。

「隨著国內建筑合约订单在未来18至24个月或將急转直下,本地不少建筑业者也因此到海外寻求商机。一些例子包括金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)在新加坡竞標捷运工程和南北高速公路,和双威建筑集团(SUNCON,5263,主板建筑股)与印度前联营伙伴合作,爭取当地大道和高铁等基建工程。」

他续说,目前建筑和建材公司的盈利前景疲弱,因此,市场会更注重于这些公司的短期盈利,因此,当前以本益比(PER)评估建筑股、產业股和基建股或是更好的指標,以往分析员是採取结合本益比、重估资產净值(RNAV)及贴现现金流(DCF),再进行加总评估,这个方式会將地库及特许经营权更长期的价值计算在內,不过在目前的情况下,这些长期资產的价值,不一定能够实现。

因此,大马投行目前单纯以本益比衡量这类公司,根据市值规模,给予不同倍数的本益比,如市值超过20亿令吉的建筑公司为10倍的预估本益比,而市值少於20亿令吉则为8倍。並给予该行业「减码」评级。

大马投行也表示,並没有任何首选建筑股,所有追踪的建筑股皆被掛上「减码」评级。不过,该分析员说,若外围发生衝击或金融风暴,导致大马政府转为通过基建项目推动经济成长,他们將可能上调建筑领域的投资评级至「中和」或「加码」。
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发表于 17-1-2019 05:00 AM | 显示全部楼层
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发表于 9-8-2019 08:44 AM | 显示全部楼层
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发表于 9-8-2019 08:54 AM | 显示全部楼层
政府料加大投资基建 扶持经济‧建筑业后市看俏
https://www.sinchew.com.my/content/content_2096902.html

(吉隆坡7日讯)东海岸铁路计划(ECRL)停摆10个月后重启,并预期在今年第四季公开招标,分析员相信随着外围风险增大,政府未来可能透过加大基础建设投资来扶持经济,建筑业后市看俏。

331家本地公司跻进东铁决选名单

71%为土著公司

MIDF研究指出,东铁在喊停10个月后瘦身重启,预期在今年第四季公开招标,而马来西亚铁道衔接公司(MRL)文告更确认有多达331家本地公司跻进最终决选名单,其中71%为土著公司。

“随着东铁计划瘦身,我们在考量40%本地公司参与率后,预期土木工程合约总值将介于90亿至110亿令吉之间。”

尽管如此,该行认为,随着工程成本大幅缩减,预见成本与执行能力将是胜出的主要因素,因此拥有良好营运纪录和许多铁路项目经验的公司将占据优势。

“取决于工程范畴,我们发现大型合约的工程释出价值往往介于5亿至15亿令吉。”

东铁计划预期在2026年12月全面竣工,而土木工程往往需要46个月时间完成,MIDF研究预期B段工程将在2020年下半年至2022年上半年迈入施工尖锋期,而受路线调整需要进行环境影响评估、征地等工作的A段和C段工程,则将在2021年和2023年步入施工尖锋期。

艾芬黄氏研究相信家盟吉(GBGAQRS,5226,主板建筑组)、鹏发(PTARAS,9598,主板建筑组)、WCT控股(WCT,9679,主板建筑组)、永成第一(WZSATU,7245,主板工业产品服务组)和双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)都跻身竞标东铁分包合约的预选资格。

“我们看好营运经验丰富的的怡保工程(IJM,3336,主板建筑组)和马资源(MRCB,1651,主板产业组)也可能获得预选资格。”

至于潜在跑出的建筑公司,该行则压注家盟吉、双威建筑、马资源、WCT控股和怡保工程将赢得东铁土木工程配套。

整体来看,MIDF研究认为,对大马来说,东铁计划重启可谓如释重负,主要是这项总值440亿令吉的铁路计划将为总体经济贡献2.7%增幅,但一切取决于工程落实速度对其他经济领域带来的溢出效益。

“展望未来,这项铁路计划将在中长期透过创造就业、开发新地区、外国直接投资等方式来推动经济扩张,其中我们预期雇员薪酬和净营运盈利将上升3.6%和2.1%,同时整个工程对机械与运输设备的要求,预估将推动原产批和固定资本消费增长3.3%和2.1%。”

随着东铁计划尘埃落定,艾芬黄氏研究相信未来将有更多大型基建项目重启,主要是政府可能透过加大基建投资来转嫁外围因素对经济带来的冲击。

“希盟政府在2018年上台后检讨和延迟主要基建项目,拖慢去年建筑业实际国内生产总值(GDP)增速至4.2%,低于大马4.7%的实际GDP增幅,但随着大型基建项目重启,我们预期建筑业GDP增速将从今年的3.5%反弹至2020年的4%。”

目前,联邦政府点头放行槟城第一泛岛大道(PIL1)、轻快铁和槟南填海计划,令槟城交通大蓝图(PTMP)起死回生,明年可能重启的大型基建项目,包括巴生河流域捷运三线(MRT3)和吉隆坡-新加坡高铁,而柔新捷运系统(RTS)、纳闽大桥和新山快捷巴士系统(BRT)也可能列入政府落实项目清单中。

整体来看,艾芬黄氏研究预期政府将大开水喉,透过提高基建开销来扶持明年经济增长,而近期建筑股股价回调将是投资者累积持股的大好机会。

建筑股本益比历史低位

《彭博社》数据显示,近期建筑股股价下滑,以及证券行上调领域盈利目标,已导致富时建筑指数本益比已从10年13倍均值回撤至7倍的历史低位,加上建筑业正面消息料陆续有来,有望维持领域评级上调动能,因此艾芬黄氏研究调高领域评级从“中和”至“加码”。

相比之下,MIDF研究则相对保守,认为东铁计划重启固然令人振奋,但相关利多已获市场反映,而表现超前基本面的富时建筑指数就是最佳印证。

“若未来合约持续释出,我们不排除领域评级重估可能,暂维持领域‘中和’评级不变,其中家盟吉、睦兴旺工程(MUHIBAH,5703,主板建筑组)、怡保工程、马资源、双威建筑和WCT控股将是潜在受惠者。”




文章来源 : 星洲日报 2019-08-08
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发表于 8-9-2019 05:25 AM | 显示全部楼层
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